在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走(zǒu)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青(qīng)睐，今(jīn)年以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短期(qī)内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出(chū)现(xiàn)高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二(èr)级市场价格的下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济(jì)破(pò)裂(liè)以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随(suí)着美(měi)联(lián)储加(jiā)息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸(xī)引国(guó)际资本(běn)回流(liú)日本市(shì)场(chǎng)；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三(sān)是(shì尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)今年东京(jīng)交易(yì)所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分(fēn)低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回(huí)购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股市的(de)整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海(hǎi)外投资(zī)可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关(guān)市场熟(shú)悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目追(zhuī)高带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业(yè)的创业(yè)板持续(xù)受益于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失(shī)4亿(yì)份，资金(jīn)净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情(qíng)的板(bǎn)块(kuài)，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机(jī)会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的(de)追(zhuī)捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央(yāng)企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化对生产力的(de)提升，重点(diǎn)关(guān)注计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等行业。

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