5月15日(rì)，A股市场(chǎng)上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资(zī)的工(gōng)具特征，市场(chǎng)资金借道股票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是，随着(zhe)近段时(shí)间沪深300、上证50等各大(dà)主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场呈(chéng)现(xiàn)出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场(chǎng)已经连续18个交易日出现资金净流入，合(hé)计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较(jiào)大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板ETF受到资金青(qīng)睐。其(qí)中，全市场30只跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也(yě)超过百(bǎi)亿。

　　在资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为(wèi)失血主力阵(zhèn)营，部分投资者短期获利止盈效应明(míng)显(xiǎn)。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续(xù)18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上(shàng)证指数一度跌(diē)超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金融板块集体(tǐ)发力下，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为(wèi)逆势抄底工(gōng)具，投资者(zhě)再次借道股票(piào)ETF“买买买”，据(jù)银河证券基(jī)金研究中心(xīn)数据统计(jì)，5月15日当天(tiān)，全市(shì)场726只股票(piào)ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿(yì)元，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日(rì)至(zhì)5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资金(jīn)净(jìng)流入，合(hé)计资(zī)金净流入高达969亿(yì)元，其中，4月24日及5月10日(rì)的单(dān)日资金净流入更(gèng)是超(chāo)过百亿(yì)元。

　　部分前(qián)期跌幅(fú)较大的ETF品种成为市(shì)场资金抄底的(de)主要(yào)选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是最近一个月左右时(shí)间，全(quán)市场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入，华(huá)夏芯片ETF、易方达创业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)均在40亿元之(zhī)上(shàng)。

　　而(ér)从大的指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全(quán)市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过百亿，全(quán)市场40只跟(gēn)踪创(chuàng)业板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)也达到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，包(bāo)括科创(chuàng)板、半导(dǎo)体在内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少，加上(shàng)未来看好其成长性，是市场资(zī)金(jīn)抄(chāo)底的主要原因。

　　南(nán)方科(kē)技创新基金经(jīng)理王博就表示，我(wǒ)国(guó)经济(jì)正在由“投资拉(lā)动”转为“创(chuàng)新拉动”，科技(jì)行业也将迎来更广阔的投(tóu)资(zī)机遇。具体板块上(shàng)，他(tā)继续(xù)看好(hǎo)新能源、光伏和半导体等(děng)新兴(xīng)产业的发展。“随着我(wǒ)国(guó)双碳体系持(chí)续建立完善(shàn)，国内能源革命正在深度推进，海外储(chǔ)能市场(chǎng)也逐步打开，未(wèi)来十(shí)年新能源产业有望迸发出更强的活力(lì)，通过技(jì)术革新带来的新领域开拓出更大的市场(chǎng)空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴(wú)振华认为(wèi)，从(cóng)2021年(nián)三季(jì)度开始，半(bàn)导体(tǐ)板块已经历了将近两年的去库存，目前已经处(chù)于低位区(qū)间(jiān)，且有望(wàng)在触(chù)底(dǐ)后开启(qǐ)新一轮(lún)上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看，5月(yuè)初，在“中特股”概念带(dài)动(dòng)下(xià)，有过一波表现的证券类ETF成(chéng)为(wèi)失血主(zhǔ)阵营，投资者获利(lì)了(le)解(jiě)心(xīn)态(tài)明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月(yuè)15日(rì)期间，3只证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三(sān)名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿(yì)元的资(zī)金净(jìng)流出。

　　除了证券(quàn)类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭(zāo)到资(zī)金“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能(néng)车(chē)ETF资金(jīn)净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出(chū)市场的分歧，基金(jīn)经理对新能源后市也(yě)持(chí)不一样的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过(guò)去几年催生新能源牛市的最大(dà)逻辑，但从今年开始，光(guāng)伏行业随着产能的释放，硅料逐渐不再稀缺(quē)，行业供需格局有所(suǒ)恶化(huà)。加(jiā)上今年资本市(shì)场呈现出存(c速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ún)量博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)基本面(miàn)比此前(qián)更好的情况(kuàng)下，才能(néng)吸(xī)引吸(xī)引足够多的增量资金(jīn)，否则就会导致整体板块从高位回调(diào)。”上(shàng)海(hǎi)一位(wèi)基金(jīn)经理如(rú)此(cǐ)解释今年新(xīn)能(néng)源板块表现欠佳的(de)原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为，新能源目前面(miàn)临的问题只是(shì)阶(jiē)段性(xìng)问题。在他看来(lái)，光伏行业当下只是阶段性过剩(shèng)，目前光伏(fú)的渗透率只(zhǐ)有个(gè)位数，未(wèi)来(lái)还是会有(yǒu)很好的增长空(kōng)间。此外，新能(néng)源车板块从2021年的10月开始(shǐ)调整，距(jù)今也差(chà)不多一(yī)年半时间，很多龙(lóng)头股(gǔ)估值已经回落(luò)不少，尽管(guǎn)未来新能(néng)源车板块增速不会像过去几年(nián)那(nà)样快(kuài)，但仍然会好于其他(tā)很多行业。

　　“未(wèi)来新能源板(bǎn)块反转需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码(mǎ)结构出清，估值足够便宜；二(èr)是增(zēng)量资金进场；三(sān)是爆款产品出炉。”上述基金(jīn)经理表(biǎo)示，他(tā)也同时提醒，新能(néng)源板块或许很难再有过(guò)去那几年的(de)大级别的系统性机会(huì)，更多将(jiāng)是优选(xuǎn)个股的(de)结构性行情。

　　银华基金经理(lǐ)王浩则乐(lè)观认为，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)投资价值(zhí)正在(zài)凸显(xiǎn)。“在股价下跌的(de)过程中，整个(gè)新能源行(xíng)业的发展趋势(shì)、竞争格局和(hé)技术进步都速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉在(zài)以一(yī)种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至(zhì)今(jīn)为止(zhǐ)的估值(zhí)水平(píng)具有较(jiào)为突出的(de)吸引(yǐn)力。”王浩说。

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