北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(qǐ)业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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