中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决(jué)，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当(dāng)期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的(de)一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等(děng)多种业(yè)务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品(pǐn)为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的(de)研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺(shùn)和(hé)高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资(zī)，期待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前证券不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：中国书画艺术 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思