本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(j绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多iāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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