看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升(shēng)温(wēn)的(de)警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状(z无法企及是什么意思，不可企及是什么意思huàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4无法企及是什么意思，不可企及是什么意思.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和(hé)豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端(duān)的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价无法企及是什么意思，不可企及是什么意思格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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