全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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