北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地(dì)的投资(zī)者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判(pàn)断而(ér)不(bù)是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。比较长的古诗词，比较长的古诗10句>

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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