随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场rong>“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成为第(dì)一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大幅调入AI相关(guān)概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在(zài)管的10只基金(jīn)来(lái)看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心(xīn)选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的是银华(huá)心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年(nián)底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心(xīn)怡A、银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年(nián)持(chí)有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，李晓星(xīng)旗下(xià)基金(jīn)产品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还(hái)增(zēng)持了精测(cè)电(diàn)子(zi)，较去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复(fù)旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一(yī)季(jì)度，该基金减持(chí)紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别(bié)持(chí)有(yǒu)紫光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏观(guān)判断依然是经济(jì)整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家(jiā)自(zì)身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势(shì)相对(duì)之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐触底回(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场huí)升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨头加速(sù)入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集(jí)中在半(bàn)导体设(shè)备、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在景气复(fù)苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导(dǎo)体下行周期(qī)接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在(zài)今年(nián)下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的(de)位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多(duō)地关(guān)注(zhù)利(lì)好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一(yī)个下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加仓新(xīn)能源相关(guān)个(gè)股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星(xīng)奕(yì)A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为例，该(gāi)基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最大(dà)的是中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增(zēng)持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为(wèi)“新(xīn)进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆(lóng)科(kē)技、比(bǐ)亚迪则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不(bù)同程(chéng)度减持，其中，减持幅(fú)度最大(dà)的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年(nián)一季(jì)度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体 和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金(jīn)旗下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了一季报(bào)。其中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总(zǒng)监(jiān)王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观(guān)经济(jì)目前(qián)处在(zài)一(yī)个温和(hé)复(fù)苏的(de)通道，在海外加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观(guān)及(jí)货币环境(jìng)有利(lì)于权益市场(chǎng)行(xíng)情的(de)开展，二季度(dù)指数仍有(yǒu)可(kě)能(néng)会(huì)是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示(shì)持了(le)部分短期(qī)达(dá)到(dào)目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率预(yù)期的变化调(diào)整(zhěng)了一(yī)部分科技持仓(cāng)。具(jù)体(tǐ)来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光(guāng)电等(děng)个股，人福(fú)医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对于人(rén)工智能这一非常(cháng)宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这(zhè)是一项会(huì)对(duì)目前的生(shēng)产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变(biàn)化的(de)技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术(shù)革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公(gōng)司和(hé)行业(yè)格局(jú)带来的影响，也不能给出(chū)大(dà)部分(fēn)公司一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续(xù)我们(men)会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的(de)电动车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到(dào)了一(yī)些(xiē)短期因素的干扰，投资者的(de)信(xìn)心出(chū)现了(le)波动。投(tóu)资者(zhě)预期变化导致部分(fēn)个股出现了(le)较(jiào)大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的(de)发展方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了(le)一季报(bào)在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的(de)市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的(de)事(shì)件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度以及(jí)渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随(suí)着时(shí)间增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既(jì)往，不去(qù)猜(cāi)测(cè)和追逐市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观(guān)点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当前市场提供的(de)较低估(gū)值水平(píng)，让我(wǒ)们可以在(zài)热点不断(duàn)切换的市场中保持平和(hé)。但投资是(shì)一项苦差(chà)事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天。

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