总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(s同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗hì)场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(bi同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗āo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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