曾号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立(lì)案查(chá)处，其本(běn)人也被(bèi)正式采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实(shí)际(jì)控制人张劲取得联系，无法确(què)定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以下简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数(shù)据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行独立(lì)鉴定和司(sī)法(fǎ)审计，已对涉(shè)案相关资(zī)产(chǎn)予以查封(fēng)、扣押、冻结(jié)。目前案件正在(zài)进(jìn)一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的实(shí)际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年(nián)多(duō)之前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有一线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就(jiù)股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，股(gǔ)价(jià)接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的(de)君华集团(tuán)，是一家主营房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省政府评为广东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的始涉猎包括大(dà)宗(zōng)商品、供应链、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多(duō)领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公(gōng)司的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也只是手到(dào)擒(qín)来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的营收(shōu)规(guī)模也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，雪松控股致力(lì)于成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚焦大(dà)宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布(bù)局开展产(chǎn)业投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一(yī)无(wú)二的供应(yīng)链业务迅速提升资产(chǎn)规模(mó)，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身(shēn)“世界500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开(kāi)始(shǐ)打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层(céng)资产，假借(jiè)各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通(tōng)道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据(jù)，雪松方面对外(wài)发行(xíng)的理(lǐ)财产品存(cún)量(liàng)规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年(nián)时(shí)间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出现(xiàn)理财(cái)产品发生大面积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布多(duō)次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付计划(huà)显(xiǎn)示(shì)，此前(qián)逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付2021年(nián)8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次(cì)兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出(chū)台实物资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资人的(de)怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落(luò)款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划(huà)未能按(àn)照(zhào)预(yù)期方案落实，公司(sī)外部协调资(zī)金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实质性(xìng)效果(guǒ)，致使(shǐ)原本定应(yīng)于当月底完成的(de)兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无(wú)法兑付而(ér)暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不(bù)同的(de)是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑(jí)大相径庭，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现(xiàn)，这总规(guī)模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产(chǎn)品背后，构筑的(de)是(shì)一(yī)个庞(páng)大的融(róng)资网络(luò)，涉及企(qǐ)业(yè)数(shù)量高达63家(jiā)，除了或(huò)明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝出的数十家(jiā)空壳公(gōng)司是否为公司的供(gōng)应商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托产品底层资(zī)产的(de)应收账款(kuǎn)相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场(chǎng)供应链金融(róng)的(de)底(dǐ)层资产原本(běn)就是雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链业(yè)务(wù)相当大(dà)一部分原(yuán)本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大规(guī)模，继而获取(qǔ)更多融资，这(zhè)与数年前(qián)大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现(xiàn)金支(zhī)持。炒股严重影响到(dào)个人生活(huó)的，也(yě)可以(yǐ)和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中的“好老(lǎo)板”突然(rán)成(chéng)了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还(hái)是(shì)利(lì)用(yòng)虚构(gòu)的(de)资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付(fù)危机爆(bào)发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做(zuò)出的(de)承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难(nán)关，直到日前公安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人(rén)落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透(tòu)露，由(yóu)于涉(shè)案关(guān)联公(gōng)司过多，不便(biàn)逐一列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投(tóu)资等公司(sī)”指(zhǐ)代(dài)。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年(nián)初至(zhì)今一年多(duō)，经侦(zhēn)部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌(xián)非法(fǎ)集资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为(wèi)雪松系(xì)高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常公告(gào)披露此次对张劲(jìn)采取刑事强(qiáng)制措施，意味(wèi)着基本案(àn)情已调查清楚(chǔ)，对(duì)于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公(gōng)司(sī)董事(shì)陈晖(huī)联系，均无法与(yǔ)其本人取得(dé)联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)集(jí)团(tuán)、雪松实业集团的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松文(wén)化旅(lǚ)游投资(zī)有限公司(sī)、广州市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公(gōng)司等(děng)数十家公司担任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪松控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在(zài)半年(nián)前(qián)就(jiù)已经被控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个雪松系(xì)的崩(bēng)塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布(bù)退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司(sī)齐翔腾达，也在(zài)5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料(liào)作为重整投资(zī)人通(tōng)过重(zhòng)整(zhěng)程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有的(de)上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主山东国资。

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