美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务违约(yuē)下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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