华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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