总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(t压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用í)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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