近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石(shí)油、设计(jì)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标(biāo)的(de)，如军寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qiá寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶n)估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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