本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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