自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的>

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为(w酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的èi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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