芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù匚字旁的字有哪些，区字旁的字)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(匚字旁的字有哪些，区字旁的字zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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