今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波(bō)三(sān)折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博(bó)时港(gǎng)股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值(zhí)统计，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值(zhí耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)得注(zhù)意的(de)是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事(shì)件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们(men)将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业(yè)前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未(wèi)来(lái)，我们(men)预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因(yīn)素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资(zī)机(jī)会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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