芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

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　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)

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