今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

蒙古女人为什么不能碰　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(蒙古女人为什么不能碰yì)，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些蒙古女人为什么不能碰持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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