投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国一个男的长期不碰他老婆是什么原因官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(y一个男的长期不碰他老婆是什么原因è)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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