今年A股(gǔ)市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线(xiàn)，预计发(fā)行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还(hái)有业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科(kē)技领域(yù)、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多维(wéi)度服(fú)务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持(chí)央(yāng)企利用资本(běn)市场做强做优(yōu)做大，提(tí)升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市(shì)公司实现(xiàn)高(gāo)质(zhì)量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售公告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也(yě)稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份(fèn)之间的(de)，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上(shàng)交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特色估值体系(xì)，引导央企投资价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平(píng)。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看来(lái)，3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF未来都将在上交所(suǒ)上市(shì)，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此(cǐ)预计此次(cì)央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示(shì)，所在券(quàn)商(shāng)会参与其中一只央企股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧(cè)重(zhòng)点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆续推向(xiàng)市(shì)场，而(ér)不是九只同时获批发(fā)售，就是(shì)为了避免发面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(fā)行(xíng)大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布局央企主(zhǔ)题产(chǎn)品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年以来资本市(shì)场的(de)热门，基金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据(jù)发现(xiàn)，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时(shí)上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国新(xīn)央企现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的(de)发(fā)行(xíng)，意(yì)味(wèi)着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满提出“探索建(jiàn)立具(jù)有中国特色的(de)估值(zhí)体系，促(cù)进市场资源配置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场(chǎng)未来发展和改革(gé)指明(míng)了方向，成熟完(wán)善(shàn)的(de)估(gū)值体系对于资本市场的价值发现(xiàn)以及资源配置功(gōng)能(néng)的(de)发挥有重要作用，也是资本市场(chǎng)支持实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发(fā)展的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下，央国企估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业(yè)对(duì)这(zhè)一(yī)领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前(qián)储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估(gū)值体系(xì)，有助于提升市(shì)场对国有上市企业的关注度，对(duì)企业(yè)估(gū)值层面的各类(lèi)因(yīn)素做进(jìn)一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示(shì)，从长期来看(kàn)，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较(jiào)完备的：一是(shì)央企(qǐ)是(shì)实现(xiàn)国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的(de)支(zhī)持与引导；二(èr)是央(yāng)企作为(wèi)资本(běn)市场(chǎng)“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地(dì)。未来在(zài)不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场(chǎng)下，预计国(guó)资央企(qǐ)有望迎(yíng)来(lái)估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市(shì)场(chǎng)认(rèn)可(kě)的(de)基础。从盈利(lì)能力方面(miàn)来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他(tā)类型企(qǐ)业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国(guó)企较强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下(xià)上市(shì)央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量的提升或将成为央(yāng)国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度(dù)看，上市(shì)央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息(xī)率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性(xìng)的需求(qiú)。在中国特色估值(zhí)体系的推进过程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较(jiào)好的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央(yāng)企股东回(huí)报指数是(shì)什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新投资有限公司定制(zhì)，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国务(wù)院国资委下属现 金分红或(huò)回购总额(é)占(zhàn)总市值比(bǐ)率较高(gāo)的50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数(shù)样本， 以反(fǎn)映(yìng)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公(gōng)用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计(jì)约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公(gōng)司(sī)， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红与高回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于(yú)主流(liú)指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前(qián)市盈(yíng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)出更低的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间(jiān)是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下(xià)现金(jīn)认购(gòu)和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如(rú)果募(mù)集(jí)规(guī)模超过20亿(yì)元(yuán)，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来(lái)看，在认购金额(é)低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及(jí)后(hòu)续做市(shì)商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将安排做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)历史(shǐ)表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年(nián)历(lì)史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的(de)投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景(jǐng)：估值(zhí)较(jiào)低(dī)，重(zhòng)塑中国特色估值体(tǐ)系(xì)背(bèi)景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子(zi)叠(dié)加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享高(gāo)质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通胀能(néng)力(lì)和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央企(qǐ)概(gài)念已经面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别涨过一(yī)轮了，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当前(qián)估值仍处于较(jiào)低分位(wèi)水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央(yāng)企指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹(pǐ)配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观(guān)点来看，多家(jiā)券商明确表(biǎo)示(shì)今年的投资主线之一就是(shì)央国企价值(zhí)重估(gū)。部分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值(zhí)重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字(zì)经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国(guó)企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色(sè)估值体系推动下，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：中国书画艺术 面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别