自(zì)4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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