5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧(qí)，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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