5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车公告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时(shí)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式x;'>fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式间内完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车(chē)集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目(mù)仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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