衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(ji600毫升等于多少斤水，800ml是多少水é)行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信600毫升等于多少斤水，800ml是多少水息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓(m600毫升等于多少斤水，800ml是多少水àn)延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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