五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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