5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎ吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商(shāng)们对五月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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