本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语市(shì)场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(g拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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