为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行(xí央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ng)为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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