北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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