近(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向jìn)日，国内上市交易的4只公(gōng)募商(shāng)品期(qī)货基金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市(shì)场整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金也(yě)表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货LOF份(fèn)额在(zài)报告(gào)期(qī)内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备(bèi)受投(tóu)资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利(lì)润(rùn)方(fāng)面，一(yī)季度，建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益(yì)和利润有(yǒu)何(hé)区别？4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)在一季报中均提(tí)及(jí)，本期已(yǐ)实现收益指基金(jīn)本期利息收入、投资收(shōu)益(yì)、其他收(shōu)入（不含(hán)公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变动(dòng)收益）扣除相关费用(yòng)和(hé)信用减值损失(shī)后的余额，本(běn)期利(lì)润为本期已实现收益(yì)加上本期公允(yǔn)价值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资(zī)产净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额(é)净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF实现正增(zēng)长(zhǎng)，净值增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期(qī)货(huò)ETF、国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增减变化(huà)，可以反映(yìng)出投(tóu)资者的偏好。从(cóng)份额变动来(lái)看(kàn)，除华夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均(jūn)受到净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份(fèn)额较期初增(zēng)加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅(fú)8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF份(fèn)额(é)较期(qī)初减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有以下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在资本市场持(chí)续发酵(jiào)，导致了(le)原油以及美豆等(děng)大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格(gé)下挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供(gōng)应(yīng)相对充裕，由于加工利(lì)润(rùn)尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产上市，近(jìn)几个月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时(shí)由于下游(yóu)提货消(xiāo)极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导致豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖产(chǎn)品(pǐn)集中(zhōng)出栏，春节(jié)后(hòu)一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价(jià)格持(chí)续下行，养殖业复产积极性不(bù)高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得(dé)豆粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油厂(chǎng)豆粕成交(jiāo)和提货(huò)量(liàng)处于(yú)偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度白银在初期两个月处(chù)于(yú)振荡调辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向整，在(zài)三月(yuè)份又很快(kuài)反弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄金较白(bái)银表现更(gèng)为强势(shì)，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受制于白(bái)银工业属性及(jí)美联储(chǔ)加息预期(qī)升温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银(yín)行业(yè)出现(xiàn)流动性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅(fú)降低(dī)了市(shì)场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货币政策调整节(jié)奏(zòu)与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需(xū)关注(zhù)突(tū)发(fā)地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的(de)流动性风险、新兴(xīng)经济(jì)体债务风险等黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)的影响。今(jīn)年以来，美(měi)联储(chǔ)已连续加息两(liǎng)次各25BP，加息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图(tú)显示美联储今年(nián)或还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀(zhàng)仍(réng)处(chù)于高位，宏观环(huán)境(jìng)对(duì)贵金属相对(duì)有利，贵金属配(pèi)置价值进一步提升。考虑到(dào)白(bái)银的高(gāo)弹性(xìng)及金银比价的相(xiāng)对高位，建议择机(jī)积极配置。

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