北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前造梦西游3宠物技能几级领悟提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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