美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避(bì)免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别期存在不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的(de)最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预(yù)算办公(gōng)室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室(shì)预测，非常定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会(huì)未能(néng)提高(gāo)政府的(de)债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业高(gāo)管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业，同(tóng)时(shí)使得(dé)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场(chǎng)经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的(de)成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临不断恶(è)化(huà)的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可(kě)能(néng)无法向依赖(lài)社会(huì)保障的(de)相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支(zhī)付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市(shì)场定价美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，预计(jì)有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利率策略团队预计，美(měi)国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警(jǐng)告称，美(měi)国(guó)触(chù)及关键的(de)债务上限最后期限的时间可(kě)能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过特别措施(shī)和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务(wù)上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立法流程、党派(pài)意(yì)向、后备(bèi)方案等(děng)三个角度看，我们认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约的(de)风险仍然(rán)较小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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