财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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