总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的(d天津面积多少平方公里: 24px;'>天津面积多少平方公里e)市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头天津面积多少平方公里产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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