自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(rén光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米g)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带来(lái)的(d光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米e)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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