全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.8什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型8亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(z什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型hī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策(cè)。

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