为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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