总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水>科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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