五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日(rì)即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(ji疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思āng)重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都(dōu)回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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