美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什么(me)。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表无锡市是几线城市示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(无锡市是几线城市guó)债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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