今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了视(shì)野，逆势而行。

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