分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预(yù家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)计(jì)全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并(bìng家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都(dōu)是(shì)为了提(tí)升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念(niàn)，确保自身投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的投(tóu)资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同一(yī)商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管人(rén)每(měi)月从(cóng)重要货币市场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大、投资者(zhě)数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》也(yě)做(zuò)出(chū)了(le)明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预(yù)案(àn)等(děng)对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金(j家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利īn)数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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