随着(zhe)一季报披露(lù)完毕(bì)，有着(zhe)“专业买手”之(zhī)称的公募(mù)FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)三只基金是(shì)全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度，易方达供给改革(gé)取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募(mù)FOF继续(xù)超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格(gé)基金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新(xīn)一(yī)季的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只公(gōng)募(mù)FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募(mù)FOF买入(rù)数量最多的(de)权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度(dù)坐上公募基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去年末是与(yǔ)融(róng)通健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连(lián)续第五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个(gè)月(yuè)持有等(děng)基金(jīn)在一季度均重点配置华商新趋势优选基(jī)金，其(qí)中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金(jīn)将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前(qián)三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看(kàn)，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新(xīn)趋势优选的(de)FOF基金数量则相比去(qù)年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料(liào)介绍，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往长期以成(chéng)长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势(shì)投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达(dá)供给改革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去(qù)年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了(le)13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化学(xué)博士，有过多年化工研究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行业内把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，并通(tōng)过努力(lì)不断扩大(dà)能力圈，目前(qián)行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前(qián)三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基(jī)金中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给(gěi)改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三则被易(yì)方达信息产业、财(cái)通资(zī)管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延增长主(zhǔ)题、华(huá)夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前(qián)三则(zé)是交(jiāo)银定(dìng)期(qī)支付(fù)双息平衡、摩根双核(hé)平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方(fāng)达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高行业配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的不(bù)断发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅较大(dà)；而地产和(hé)新能(néng)源等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)末对涨幅过高行业基(jī)金进(jìn)行了(le)减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领先的(de)兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基(jī)金经(jīng)理林(lín)国怀在一季(jì)报中表示(shì)，本季度基(jī)金主要(yào)进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持续维(wéi)持(chí)权(quán)益(yì)资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合(hé)中成长(zhǎng)型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适(shì)度降低(dī)价值(zhí)型基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债(zhài)品种，增(zēng)加其他确定性较(jiào)高的绝对收(shōu)益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据(jù)既(jì)定的策略参(cān)与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机会(huì)，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著(zhù)下降(jiàng)，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略，通过积(jī)极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对(duì)收益和(hé)绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式(shì)来平滑(huá)组合波(bō)动(dòng)，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上(shàng)看，富国城(chéng)镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金(jīn)，富(fù)国信用债、万家安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基(jī)金(jīn)经理对全年市(shì)场的主线判断不(bù)是很清(qīng)晰(xī)，因(yīn)此组(zǔ)合(hé)整体(tǐ)上除了(le)向小市值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离外(wài)，其(qí)他方(fāng)面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏(piān)离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期(qī)政策方向的(de)明(míng)朗(lǎng)，基(jī)金经理对今年全年股票(piào)市场的主要(yào)方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明确的(de)判断，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值(zhí)风(fēng)格基(jī)金(jīn)和股票(piào)，以(yǐ)及与(yǔ)数字(zì)经济相关的基金和股票，未来计划视(shì)相关板(bǎn)块(kuài)的(de)估值水平变化做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益基金进行了分(fēn)散和优化(huà)，在(zài)一季(jì)度股票市(shì)场(chǎng)整体小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大(dà)的市场中(zhōng)，基(jī)于(yú)对(duì)长期(qī)基(jī)本(běn)面、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断(duàn)，对(duì)行业风(fēng)格的持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持(chí)部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先(xiān)的(de)平安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内部结构(gòu)有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他以现金管理为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本(běn)面和(hé)估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益(yì)。整体而言，通过动态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处于(yú)稳健均衡状态，重点关(guān)注一(yī)季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深(shēn)度价值和价值质量等偏(piān)价(jià)值策略的(de)基金的超配比例(lì)，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度(dù)增加(jiā)了(le)偏成(chéng)长策略(lüè)的基金的配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技(jì)行业经历(lì)过去几年的大(dà)幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度(dù)逐步加仓了偏(piān)科技(jì)成长策(cè)略基金的配(pèi)置比例。不过仍然(rán)选择那些能够(gòu)长期(qī)拿得(dé)住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度(dù)上涨的、最亮眼的(de)科技基金。在不同地(dì)域的投资方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标(biāo)配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶段(duàn)性(xìng)涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作上围(wéi)绕(rào)经临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2济增长和政策支持方向作为(wèi)调整配置主要方向，组合(hé)主要(yào)提高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块(kuài)的配置，并通过(guò)优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标(biāo)的(de)实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷(dài)和(hé)消费者信心等(děng)方面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老(lǎo)2045将组(zǔ)合权益资产维(wéi)持超配(pèi)状态，结构上(shàng)均衡配置于：受益(yì)于顺周期(qī)低估(gū)值的金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受(shòu)益(yì)于产业周期见底及(jí)国产替代的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪些风险和(hé)机会？如(rú)何寻(xún)找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对(duì)当下的思考。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良认(rèn)为，展望后(hòu)市(shì)，随着经济(jì)数(shù)据真(zhēn)空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预(yù)期(qī)进入验证(zhèng)阶段。中期(qī)维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率(lǜ)定价资产估值(zhí)修(xiū)复。从确(què)定性和(hé)未来发展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经(jīng)济和(hé)新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重(zhòng)点关注航空出行供(gōng)需格局和票价(jià)弹性带来的(de)潜在超预期机会。投资端关注地(dì)产(chǎn)链以及一带(dài)一路带动下(xià)的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标五(wǔ)年基金经(jīng)理杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春杰(jié)表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券资产的(de)估值处均(jūn)在具(jù)备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长(zhǎng)期投资提(tí)供(gōng)一定安全边(biān)际。年内经济(jì)修复是确(què)定性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此前判断，关注(zhù)受益(yì)于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产(chǎn)链、政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出或补贴(tiē)可能增(zēng)加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅(fú)超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关(guān)注(zhù)新技(jì)术对经济各(gè)个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹(hóng)表(biǎo)示，权益市场来(lái)看，当(dāng)前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的下(xià)跌(diē)属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁(zào)动后的临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2正常回调。复(fù)盘(pán)历史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所作为，基(jī)本(běn)面的总体改善能(néng)激活市场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场(chǎng)会围绕(rào)各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也会存在(zài)机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低(dī)估值板(bǎn)块具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值，此外，关注央国(guó)企改(gǎi)革能否带来相关行(xíng)业、企业基(jī)本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药(yào)板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为(wèi)确定，比(bǐ)较而言(yán)，医药(yào)板块的(de)估值性价比更(gèng)高。三是(shì)科(kē)技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是(shì)长期(qī)关注的方向。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可能在下(xià)半年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的景气度(dù)相(xiāng)较于去(qù)年也是大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等(děng)技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2