本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获171投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁7户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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