今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思p>

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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