近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(z上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗hōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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