北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关(gu五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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